Υποτονικές προβλέπονται οι επιχειρηματικές επενδύσεις στην ευρωζώνη τα επόμενα χρόνια, ενώ αντίθετα αύξηση των επενδύσεων αναμένεται σε χώρες εκτός ευρωζώνης και ΕΕ, όπως καταδεικνύεται από τα ευρήματα πρόσφατης έρευνας της ΕΚΤ σε κορυφαίες μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες σχετικά με τις προοπτικές των επιχειρηματικών επενδύσεων.
Στην έρευνα, η οποία διεξήχθη μεταξύ 7 Απριλίου και 14 Μαΐου, υποβλήθηκαν ερωτήματα στις εταιρείες σχετικά με τις πρόσφατες και αναμενόμενες επενδυτικές αποφάσεις στην ευρωζώνη και παγκοσμίως, καθώς και τους παράγοντες που τις καθοδηγούν ή τις περιορίζουν.
Απαντήσεις έδωσαν 64 εταιρείες με συνολικά παγκόσμια έσοδα που ισοδυναμούν σχεδόν με 4% του ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ. Από αυτές, οι 39 δραστηριοποιούνται κυρίως στον βιομηχανικό τομέα, ενώ οι άλλες 25 επικεντρώνονται κυρίως στις υπηρεσίες.
Υποτονικές οι προοπτικές επενδύσεων στην ευρωζώνη
Οι εταιρείες που απάντησαν βλέπουν πιο υποτονικές προοπτικές για τις επενδύσεις στην ευρωζώνη σε σχέση με το 2025.
Όταν ρωτήθηκαν για την εξέλιξη των επενδυτικών τους προϋπολογισμών το 2025 σε σύγκριση με το 2024, σημαντικά περισσότερες εταιρείες ανέφεραν αυξήσεις παρά μειώσεις.
Ωστόσο, κατά τα επόμενα τρία χρόνια, το 40% ανέμενε ότι οι επενδύσεις θα παρέμεναν σε γενικές γραμμές σταθερές, με τον αριθμό των εταιρειών που αναμένουν μείωση ή αύξηση των επενδύσεών τους να είναι περίπου ίσος.
Αυτές οι υποτονικές προοπτικές αντανακλούν κυρίως την ανατροφοδότηση από τις βιομηχανικές εταιρείες, το ένα τρίτο των οποίων ανέμενε ότι οι επενδύσεις τους θα μειωθούν τα επόμενα τρία χρόνια, ενώ μόνο το ένα τέταρτο ανέμενε ότι θα αυξηθούν.
Αύξηση επενδύσεων σε χώρες εκτός ΕΕ
Οι υποτονικές προοπτικές για επενδύσεις στην ευρωζώνη έρχονται σε αντίθεση με τις προσδοκίες για αύξηση των επενδύσεων σε άλλες γεωγραφικές περιοχές.
Σχεδόν τα δύο τρίτα των τρεχουσών επενδύσεων των εταιρειών που συμμετείχαν στην έρευνα βρίσκονται στην ευρωζώνη, περίπου το 5% σε άλλες οικονομίες της ΕΕ και περίπου το ένα έκτο η καθεμία σε άλλες προηγμένες οικονομίες και αναδυόμενες αγορές.
Οι καθαρές απαντήσεις υποδεικνύουν προσδοκίες για σχεδόν στασιμότητα στις επιχειρηματικές επενδύσεις στην ευρωζώνη κατά τα επόμενα τρία χρόνια, αλλά για αύξηση των επενδύσεων εκτός της ζώνης του ευρώ, ιδίως σε προηγμένες οικονομίες και αναδυόμενες αγορές εκτός ΕΕ.
Οι υποτονικές προοπτικές επενδύσεων για την ευρωζώνη σε σχέση με άλλες προηγμένες οικονομίες και αναδυόμενες αγορές αντανακλούν τις προσδοκίες των βιομηχανικών επιχειρήσεων για συρρίκνωση των επενδύσεων στη ζώνη του ευρώ, αλλά αύξηση των επενδύσεων εκτός της ζώνης του ευρώ.
Αντίθετα, οι εταιρείες υπηρεσιών ανέμεναν αύξηση των επενδύσεων τόσο εντός όσο και εκτός της ζώνης του ευρώ, και με πιο παρόμοιους ρυθμούς.
Τι επηρεάζει τη γεωγραφική εστίαση επενδύσεων
Η ζήτηση ήταν ο κύριος παράγοντας που επηρέασε τη γεωγραφική εστίαση των επενδύσεων, έναντι των υψηλότερων ευκαιριών ανάπτυξης και της επιθυμίας εισόδου σε νέες αγορές.
Άλλοι παράγοντες που αναφέρονται συχνά σχετίζονται με την επιθυμία διαφοροποίησης και ανάπτυξης ανθεκτικότητας της αλυσίδας εφοδιασμού, την εγγύτητα με τους πελάτες, τα διαφορετικά τιμολόγια, την ευνοϊκότερη εποπτεία και την οικονομική και πολιτική σταθερότητα.
Οι βασικές παράμεροι για επενδυτικές στρατηγικές
Η τεχνολογική αλλαγή και οι γεωπολιτικές εξελίξεις, έχουν γίνει βασικές παράμετροι για τις επενδυτικές στρατηγικές των επιχειρήσεων.
Στο ερώτημα για τη σημασία πέντε σημαντικών πρόσφατων εξελίξεων και γεγονότων που ώθησαν τις επιχειρήσεις να επανεξετάσουν τις παγκόσμιες επενδυτικές τους στρατηγικές τα τελευταία χρόνια, η τεχνολογική αλλαγή κατέλαβε την υψηλότερη θέση.
Για τις βιομηχανικές εταιρείες, οι γεωπολιτικές εξελίξεις και οι εμπορικές/δασμολογικές πολιτικές θεωρήθηκαν ελαφρώς πιο σημαντικές από την τεχνολογική αλλαγή, με τις επιχειρήσεις στον τομέα των υπηρεσιών να είναι λιγότερο εκτεθειμένες.
Η κλιματική κρίση σημείωσε επίσης σχετικά υψηλή βαθμολογία, ενώ η πανδημία COVID-19 θεωρήθηκε κάπως λιγότερο σημαντική.
Οι εταιρείες που απάντησαν αναμένουν ότι οι επενδύσεις τους στη ζώνη του ευρώ κατά τα επόμενα τρία χρόνια θα βασιστούν κυρίως σε άυλα περιουσιακά στοιχεία, ιδίως στην πληροφορική, το λογισμικό και τις βάσεις δεδομένων.
Κατά μέσο όρο, οι εταιρείες ανέφεραν ότι περίπου το 60% των επενδυτικών τους δαπανών στη ζώνη του ευρώ αφορούσε «υλικά περιουσιακά στοιχεία» (όπως μηχανήματα και εξοπλισμό), το 30% σε «άυλα περιουσιακά στοιχεία» (έρευνα και ανάπτυξη (Ε&Α) και πληροφορική, λογισμικό και βάσεις δεδομένων), τα οποία συνήθως κατανέμονται στις λειτουργικές δαπάνες στους εταιρικούς λογαριασμούς, αλλά υπολογίζονται ως επενδύσεις στους εθνικούς λογαριασμούς, και το 10% σε οργανωτικές και επιχειρηματικές διαδικασίες και στην εκπαίδευση των εργαζομένων.
Οι περιορισμοί για τις επενδύσεις
Οι ασθενείς προοπτικές ζήτησης και η χαμηλή κερδοφορία βρίσκονται στην κορυφή της λίστας με τους περιορισμούς στις επενδύσεις στην ευρωζώνη.
Εννέα στους δέκα ερωτηθέντες ανέφεραν την αδυναμία της ζήτησης ως τον σημαντικότερο (συχνά «πολύ σημαντικό») περιορισμό στις επενδύσεις στην ευρωζώνη, ακολουθούμενη από τη χαμηλή κερδοφορία, άλλα κανονιστικά και διοικητικά βάρη και το κόστος εργασίας (που αναφέρθηκε από το 80-85% των επιχειρήσεων).
Ερωτηθέντες σχετικά με το ποιες αλλαγές θα μπορούσαν να αναμένονται για να ενθαρρύνουν υψηλότερες επενδύσεις στην ευρωζώνη, περισσότεροι από τους μισούς ερωτηθέντες επεσήμαναν τη χαλαρότερη ή/και πιο σταθερή εποπτεία.
Επίσης, αναφέρθηκαν σε μια πιο φιλική προς την ανάπτυξη και προβλέψιμη πολιτική για το κλίμα καθώς και περισσότερα κίνητρα ζήτησης, πολιτική και οικονομική σταθερότητα και χαμηλότερο κόστος εργασίας και ενέργειας.
Το κόστος και η διαθεσιμότητα εξωτερικής χρηματοδότησης θεωρήθηκαν πολύ μικρότερης σημασίας, πιθανώς αντανακλώντας εν μέρει την ευκολότερη διαθεσιμότητα εξωτερικής χρηματοδότησης για τις μεγάλες επιχειρήσεις που συμμετείχαν στην έρευνα σε σχέση με τις μικρότερες επιχειρήσεις.
Καταλύτης οι αμυντικές δαπάνες
Η αναμενόμενη αύξηση των αμυντικών δαπανών θεωρείται ευρέως ως πιθανός καταλύτης για επενδύσεις.
Οι μισές από τις βιομηχανικές επιχειρήσεις και το ένα πέμπτο των ερωτηθέντων στον τομέα των υπηρεσιών αναμένουν ότι οι αυξημένες αμυντικές δαπάνες θα στηρίξουν τις επενδύσεις τους τα επόμενα τρία χρόνια.
Μόνο περίπου ένας στους πέντε ερωτηθέντες (κυρίως εταιρείες με έδρα τη Νότια Ευρώπη) θεώρησαν ότι το πρόγραμμα Next Generation EU έχει υποστηρίξει τις επενδύσεις στον τομέα τους. Όπου έγινε αντιληπτή υποστήριξη, αυτή έτεινε να επικεντρώνεται σε έργα που σχετίζονται με περιβαλλοντικές και ψηφιακές υποδομές.
